祥富金融美股最新评级 | 浦银国际维持百济神州“买入”评级目标价390美元

　　以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

　　中信证券维持DoorDash Inc-A（DASH.O）增持评级，目标价232美元：

　　公司25Q3营收34.5亿美元（YoY+27.3%），货币化率创新高，GAAP净利率1.0%。2026年战略聚焦AI、自动驾驶与海外扩张，资本开支加大或短期承压，但长期竞争壁垒有望强化。基于未来成长性，给予目标价232美元。

　　中信证券维持Gitlab Inc-A（GTLB.O）买入评级：

　　公司本季度营收与坐席增长超预期，受益于DevOps平台技术优势及开源社区活跃度提升。中长期看好安全左移趋势、微服务与容器化普及带来的增长动能，但短期受SMB客户疲软及AI冲击风险影响，指引仍谨慎。

　　中金公司维持Palantir Technologies Inc-A（PLTR.O）中性评级，目标价150美元：

　　公司25Q3业绩超预期，收入同增63%，GAAP净利润47.7亿美元，商业端AI产品驱动增长，美国商业收入同比增速达120%，净留存率提升至134%，TCV同比增长151%。盈利模式优化，Rule of 40突破100。上调2025/26年收入预测，目标价对应37倍2028E EV/Sales。

　　中信证券维持Shopify Inc-A（SHOP.O）买入评级：

　　3Q25业绩超预期，国际化拓展与商家推广加速，AI能力增强带动全渠道销售。公司龙头地位稳固，受益于宏观经济韧性、降本增效及AI应用落地，大型企业客户、B2B、线下和国际业务拓展打开长期增长空间。

　　中信证券维持Spotify Technology SA（SPOT.N）买入评级：

　　公司3Q25收入利润超预期，受益于提价、毛利率改善及费用控制；4Q25指引符合预期。全球化布局与ARPU提升驱动增长，内容成本优化与降本增效持续释放利润，具备较强抗扰动能力，长期成长空间广阔。

　　浦银国际维持百济神州（ONC.O）买入评级，目标价390美元：

　　受益于泽布替尼强劲销售（单季破10亿美元）及经营效率提升，3Q25业绩超预期。公司上调收入指引、下调费用指引，盈利持续改善。研发进展顺利，多款血液瘤产品催化剂密集，Sonrotoclax与BGB-16673具同类最佳潜力。基于盈利预测上修及DCF估值，目标价上调至390美元。

　　中金公司维持贝壳（BEKE.N）跑赢行业评级，目标价25美元：

　　2025Q3收入符合预期，经调整净利润超预期，受益于费用管控。存量房GTV同比增长5.8%，家装与租赁业务盈利改善。虽下调2025-26年盈利预测，但看好平台竞争力及中长期盈利弹性。目标价基于2026年30x Non-GAAP P/E，较当前19x存在55%上行空间。

　　国海证券给予多邻国（DUOL.O）增持评级：

　　公司2025Q3收入2.7亿美元（yoy+41%），经调整EBITDA 0.8亿美元（yoy+68%），超预期。但Q4盈利指引下调，战略重心转向长期用户增长，短期利润承压。看好教学质量提升带来的LTV增长与长期空间，但短期增速放缓，下调2026-2027年盈利预测，维持“增持”评级。

　　中信证券给予高通（QCOM.O）买入评级：

　　公司当季业绩好于预期，受益于高端安卓、汽车及IoT业务增长。尽管苹果基带份额下滑，但新产品拓展顺利，并完成工业IoT收购，切入高成长数据中心赛道并获首单。多元化布局强化增长支撑，长期投资价值显著。

　　中金公司维持怪物饮料（MNST.O）跑赢行业评级，目标价73美元：

　　3Q25业绩超预期，受益全球能量饮料高景气，美国提价顺利且新品布局清晰，国际增速强劲。上调EPS预测，估值上移反映品类溢价。看好份额提升及2026年创新周期。

　　中金公司维持汽车之家（ATHM.N）中性评级，目标价29美元：

　　公司Q3收入与利润略超预期，得益于费用管控。传统广告与线索业务承压，但新零售及其他业务收入同比增32.1%，新能源车相关营收增58.6%。公司推进O2O生态闭环，现金充裕并持续回购与分红。目标价基于2026年15.9倍非通用准则市盈率，现价有19%上行空间。

　　中金公司维持燃力士控股（CELH.O）中性评级，目标价50美元：

　　3Q25业绩符合预期，收入7.25亿美元（同比+173%），Alani Nu品牌高增驱动增长。美国份额提升至20.8%，零售趋势健康。虽下调2026年EPS预测至1.51美元，但百事渠道赋能有望提振Alani销售。目标价基于2026年33倍P/E，具20%上行空间。风险：复购率不及预期、竞争加剧。

　　中金公司维持雅乐科技（YALA.N）跑赢行业评级，目标价10.3美元：

　　3Q25业绩超预期，收入与利润双增，主因游戏内购增长及成本管控优化。旗舰产品活动带动收入创新高，新游逐步贡献增量。Non-GAAP净利润上调3%，25/26年P/E为9/8倍，估值具备吸引力。回购持续推进，股东回报率提升，看好中长期布局。

　　华泰证券维持网易有道（DAO.N）买入评级，目标价12.75美元：

　　公司广告、AI订阅及高中业务驱动增长，3Q受益于游戏行业投放上升及AI产品迭代，现金收款加速。素养类业务调整近尾声，收入有望恢复正增长。Non-GAAP净利润持续改善，SOTP估值合理，长期增长可期。

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